DeepSeek brise son silence financier et vise 300 M$ lors de sa première levée externe à plus de 10 milliards

DeepSeek, le laboratoire chinois d'IA qui a passé deux ans à refuser les capitaux de Tencent, Alibaba et des plus grands fonds de capital-risque, serait désormais en discussions pour lever au moins 300 millions de dollars à une valorisation supérieure à 10 milliards, selon un rapport de The Information publié le 17 avril 2026. L'opération marquerait la toute première levée de fonds externe de la startup basée à Hangzhou et une rupture décisive avec la posture de recherche indépendante longtemps défendue par son fondateur.

Points clés

• Au moins 300 millions de dollars visés à une valorisation de 10 milliards de dollars ou plus
• Première levée externe de son histoire — auparavant financée uniquement par le fonds mère High-Flyer Quant
• Un tour de table qui susciterait un fort intérêt, principalement de la part d'investisseurs chinois domestiques
• Arrive alors que les coûts d'entraînement de V4 dépasseraient 500 millions de dollars par cycle et que cinq chercheurs seniors sont partis chez Xiaomi et ByteDance

Un virage stratégique significatif

Le fondateur et PDG Liang Wenfeng avait refusé à plusieurs reprises les offres de Tencent, Alibaba et de plusieurs fonds de capital-risque de premier plan depuis la création de DeepSeek en 2023, s'appuyant plutôt sur le capital de High-Flyer, le fonds de couverture quantitatif qu'il a cofondé en 2015. High-Flyer aurait affiché des rendements de 56,6 % en 2025 et généré environ 700 millions de dollars de revenus, finançant les cycles d'entraînement de DeepSeek sans aucune dilution externe.

Cette position s'est maintenant inversée. Selon The Information, DeepSeek s'entretient avec des investisseurs spécifiquement pour couvrir les coûts élevés de développement des modèles, élargir la capacité de calcul et rehausser les rémunérations afin de retenir les talents face au débauchage intense des géants technologiques chinois.

Pourquoi maintenant

Trois pressions semblent converger simultanément sur le laboratoire.

Premièrement, la prochaine génération du modèle V4 a glissé à plusieurs reprises — du Nouvel An lunaire à février, puis mars, et désormais fin avril — en raison de défis d'ingénierie, notamment l'adaptation aux puces Huawei Ascend. Les rapports de l'industrie estiment le coût d'un seul cycle d'entraînement de V4 à plus de 500 millions de dollars.

Deuxièmement, DeepSeek a perdu plusieurs chercheurs clés ces derniers mois. Luo Fuli, contributeur majeur de V3, a rejoint Xiaomi, tandis que le co-auteur Guo Daya est passé chez ByteDance dans ce que les rapports décrivent comme un ensemble salarial à huit chiffres élevés. Les rumeurs du marché évoquent des offres concurrentes atteignant 100 millions de yuans (environ 14,7 millions de dollars) par an pour les meilleurs talents de l'IA.

Troisièmement, une panne de 11 heures fin mars 2026 a exposé la fragilité opérationnelle et souligné la nécessité d'investir plus profondément dans l'infrastructure cloud et l'ingénierie de garde.

Paysage des investisseurs

The Information note que les contraintes réglementaires américaines et l'examen en matière de sécurité nationale ont effectivement fermé la porte aux fonds de capital-risque américains dans les opérations d'IA de pointe en Chine, laissant ce tour de table se disputer principalement entre investisseurs domestiques. Un investisseur chinois soutenu par l'État aurait confié à The Information qu'il "n'a pas pu entrer" malgré ses relations.

Impact sur la course à l'IA

Une valorisation de 10 milliards de dollars place DeepSeek bien en dessous de ses pairs américains — Anthropic a clôturé une série G à 380 milliards plus tôt cette année, et OpenAI a été valorisée pour la dernière fois à 852 milliards — mais elle propulse DeepSeek dans le peloton de tête des laboratoires chinois de pointe aux côtés de Moonshot, Zhipu et Minimax. Pour une entreprise qui a lancé R1 à un coût d'entraînement annoncé de 5,6 millions de dollars et déclenché une refonte mondiale de l'économie de l'IA en janvier 2025, ce tour concerne moins la rareté du capital que les exigences du prochain chapitre.

Et après ?

Les observateurs guettent trois signaux : la valorisation finale et l'investisseur principal à la clôture, la sortie de V4 (prévue d'ici fin avril), et la question de savoir si la migration de DeepSeek vers les puces Huawei Ascend est prête pour la production. Les trois alimentent la même question — la Chine peut-elle maintenir un laboratoire open-source de pointe capable de rivaliser avec les acteurs américains à modèle fermé sur la performance comme sur l'économie unitaire ?

DeepSeek n'a pas commenté officiellement le rapport sur le financement.

Source : The Information