ديب سيك تكسر صمتها التمويلي وتسعى لجمع 300 مليون دولار بتقييم يتجاوز 10 مليارات

يُجري مختبر الذكاء الاصطناعي الصيني ديب سيك، الذي قضى عامين كاملين في رفض التمويل من تنسنت وعلي بابا وكبار صناديق المخاطر، محادثات لجمع ما لا يقل عن 300 مليون دولار بتقييم يتجاوز 10 مليارات دولار، وفقاً لتقرير نشرته "ذا إنفورميشن" في 17 أبريل 2026. وستكون هذه الصفقة أول جولة تمويل خارجية على الإطلاق للشركة الناشئة التي مقرها هانغتشو، وقطيعة واضحة مع توجّه مؤسسها البحثي المستقل طويل الأمد.

أبرز النقاط

• 300 مليون دولار كحد أدنى بتقييم 10 مليارات دولار أو أكثر
• أول تمويل خارجي على الإطلاق — كانت الشركة تُموَّل كلياً من صندوق التحوط الأم هاي-فلاير كوانت
• الجولة تستقطب اهتماماً واسعاً من المستثمرين الصينيين المحليين بشكل أساسي
• تأتي في ظل تجاوز تكاليف تدريب نموذج V4 لـ 500 مليون دولار لكل دورة تدريب ورحيل خمسة باحثين كبار إلى شياومي وبايت دانس

تحوّل استراتيجي كبير

رفض المؤسس والرئيس التنفيذي ليانغ وين فنغ مراراً عروضاً من تنسنت وعلي بابا وعدة صناديق مخاطر من الطراز الأول منذ تأسيس ديب سيك عام 2023، معتمداً بدلاً من ذلك على رأس مال هاي-فلاير، صندوق التحوط الكمي الذي شارك في تأسيسه عام 2015. وحقق هاي-فلاير عائدات بلغت 56.6٪ في عام 2025، وولّد نحو 700 مليون دولار من الإيرادات، ما موّل جولات تدريب ديب سيك دون أي تخفيف خارجي لحصص الملكية.

غير أن هذا الموقف انقلب الآن. فوفقاً لـ"ذا إنفورميشن"، يتواصل ديب سيك مع المستثمرين تحديداً لتغطية تكاليف تطوير النماذج المرتفعة، وتوسيع طاقة الحوسبة، ورفع التعويضات للاحتفاظ بالمواهب وسط استقطاب شرس من عمالقة التكنولوجيا الصينية.

لماذا الآن

تبدو ثلاثة ضغوط وكأنها تتلاقى على المختبر في آنٍ واحد.

أولاً، تأجّل إطلاق الجيل التالي من نموذج V4 عدة مرات — من رأس السنة القمرية إلى فبراير، ثم مارس، والآن يُقال إنه مؤجّل إلى أواخر أبريل — بسبب تحديات هندسية تشمل التكيّف مع شرائح هواوي أسيند. وتقدّر تقارير صناعية تكلفة جولة تدريب واحدة لـ V4 بأكثر من 500 مليون دولار.

ثانياً، فقد ديب سيك عدة باحثين أساسيين خلال الأشهر الأخيرة. فقد انتقل لو فولي، أحد المساهمين الجوهريين في V3، إلى شياومي، فيما انتقل المساهم المشارك غوو دايا إلى بايت دانس ضمن حزمة تعويضات وصفتها التقارير بأنها من فئة الثمانية أرقام المرتفعة. وتشير شائعات السوق إلى عروض منافسة تبلغ 100 مليون يوان (نحو 14.7 مليون دولار) سنوياً لكبار مواهب الذكاء الاصطناعي.

ثالثاً، كشف انقطاع خدمة استمر 11 ساعة في أواخر مارس 2026 عن هشاشة تشغيلية، وأكد الحاجة إلى استثمار أعمق في البنية السحابية وهندسة الاستجابة للحوادث.

مشهد المستثمرين

تشير "ذا إنفورميشن" إلى أن القيود التنظيمية الأمريكية والتدقيق الأمني القومي أغلقا فعلياً الباب أمام صناديق المخاطر الأمريكية للمشاركة في صفقات الذكاء الاصطناعي الصيني المتقدم، ما يترك هذه الجولة للتنافس بين المستثمرين المحليين بشكل رئيسي. وأفاد أحد المستثمرين المدعومين من الدولة الصينية لـ"ذا إنفورميشن" بأنه "لم يتمكن من الدخول" رغم وجود علاقات.

التأثير على سباق الذكاء الاصطناعي

تقييم قدره 10 مليارات دولار يضع ديب سيك عند مستوى أدنى بكثير من نظرائها الأمريكيين — أغلقت أنثروبيك جولة سلسلة G بتقييم 380 مليار دولار في وقت سابق هذا العام، وقُدِّرت OpenAI في آخر تقييم بـ 852 مليار دولار — لكنه يضع ديب سيك في الصف الأول من المختبرات الصينية المتقدمة إلى جانب مونشوت وجيبو وميني ماكس. وبالنسبة لشركة أطلقت نموذج R1 بتكلفة تدريب بلغت 5.6 مليون دولار وأحدثت إعادة تفكير عالمية في اقتصاديات الذكاء الاصطناعي في يناير 2025، تتعلق هذه الجولة بمتطلبات الفصل القادم أكثر من تعلقها بندرة رأس المال.

ما التالي

يترقّب المراقبون ثلاث إشارات: التقييم النهائي والمستثمر الرئيسي عند إغلاق الجولة، وإطلاق V4 (المتوقّع في أواخر أبريل)، وما إذا كان انتقال ديب سيك إلى شرائح هواوي أسيند جاهزاً للإنتاج. كل هذه الإشارات تصبّ في سؤال واحد — هل تستطيع الصين الحفاظ على مختبر مفتوح المصدر من الجبهة المتقدمة ينافس الشركات الأمريكية المغلقة المصدر على الأداء واقتصاديات الوحدة معاً؟

لم تُعلّق ديب سيك رسمياً على تقرير التمويل.

المصدر: ذا إنفورميشن