DeepSeek a suspendu son second tour de financement externe, indiquant à ses investisseurs potentiels le samedi 25 juillet qu'il ne signerait pas les accords d'investissement prévus, rapporte Bloomberg en citant des personnes proches des discussions. L'opération aurait valorisé le laboratoire d'intelligence artificielle basé à Hangzhou à environ 71 milliards de dollars — soit près de 40 % de plus que la valorisation obtenue six semaines auparavant.
L'élément déclencheur n'est pas un désaccord financier. Selon ces informations, le fondateur Liang Wenfeng s'est irrité de la diffusion, dans les cercles technologiques et financiers chinois, d'un compte rendu de ses propos tenus devant des investisseurs lors du premier tour de table.
Points clés
- DeepSeek a informé verbalement ses investisseurs potentiels le 25 juillet qu'elle suspendait l'opération "pour le moment"
- Le tour visait au moins 10 milliards de yuans, sur une valorisation pré-money d'au moins 480 milliards de yuans, soit environ 71 milliards de dollars
- La suspension fait suite à la circulation en ligne de propos attribués à Liang lors d'une réunion à huis clos, révélés d'abord par le média chinois Yicai
- DeepSeek avait bouclé son tout premier tour externe d'environ 7,4 milliards de dollars en juin 2026, sur une valorisation supérieure à 50 milliards
- Les discussions restent ouvertes et l'entreprise pourrait reprendre le processus ultérieurement
Ce qui s'est passé
DeepSeek avait engagé des discussions préliminaires avec de nouveaux investisseurs à la mi-juillet, quelques semaines seulement après la clôture de son premier tour externe. Ces premiers échanges évoquaient une valorisation pré-money d'au moins 480 milliards de yuans et une levée d'au moins 10 milliards de yuans de capitaux frais.
Le processus est désormais gelé. Des personnes informées du dossier ont déclaré à Bloomberg que l'entreprise avait prévenu verbalement les investisseurs pressentis de la suspension de l'opération, sans signer les accords attendus dans les jours suivants.
La cause avancée est une fuite. Le média financier chinois Yicai a publié un compte rendu de propos attribués à Liang lors d'une longue réunion à huis clos avec des investisseurs pendant le premier tour. Dans ce compte rendu, Liang reconnaîtrait que DeepSeek reste fortement dépendante des puces Nvidia, que la Chine continue d'accuser un retard sur les États-Unis en matière de sophistication de l'IA, et que l'écart entre les deux pays tient à la puissance de calcul plutôt qu'aux talents. Il y aurait également affirmé que DeepSeek privilégierait la recherche vers l'AGI plutôt que la rentabilité à court terme, et qu'elle maintiendrait probablement ses modèles les plus performants en open source.
DeepSeek n'a pas confirmé publiquement l'exactitude de ces propos, l'entreprise étant connue pour son silence médiatique quasi total.
Pourquoi c'est important
Cette suspension est un signal de contrôle, non de solvabilité. Avec environ 7,4 milliards de dollars levés en juin, DeepSeek ne manque pas de trésorerie, et interrompre une opération de cette ampleur suggère un fondateur capable d'enrayer la dynamique du capital plutôt que de la subir — un modèle de gouvernance de plus en plus répandu parmi les laboratoires d'IA de pointe.
L'épisode souligne aussi la fragilité de la confidentialité entourant les financements de l'IA chinoise. Les réunions d'investisseurs à ce niveau sont strictement cloisonnées, et la fuite d'un compte rendu vers des canaux publics constitue en soi un événement capable de repricer une opération, indépendamment des fondamentaux de l'entreprise.
Pour l'écosystème open source, les propos divulgués pèsent plus lourd que le report du financement. Les publications de DeepSeek ont redéfini à plusieurs reprises les attentes quant aux capacités des modèles à poids ouverts, et tout indice sur l'engagement de l'entreprise à publier ses modèles les plus puissants compte pour les développeurs qui bâtissent dessus — y compris des équipes de la région MENA qui ont adopté les modèles chinois à poids ouverts pour éviter une dépendance à la facturation au token auprès de fournisseurs occidentaux.
Contexte
DeepSeek a passé l'essentiel de son existence financée en interne. Liang dirige également High-Flyer, un fonds spéculatif quantitatif suffisamment doté pour financer la recherche en IA sans capitaux extérieurs, ce qui a permis au laboratoire de livrer des modèles de pointe à poids ouverts sans historique de capital-risque classique.
La situation a changé en juin 2026, lorsque DeepSeek a levé environ 7,4 milliards de dollars lors de son premier tour externe, sur une valorisation supérieure à 50 milliards — l'un des plus importants financements de startup jamais réalisés en Chine. Parmi les souscripteurs figuraient Tencent Holdings, le fabricant de batteries Contemporary Amperex Technology (CATL) et le fonds national d'investissement pour l'industrie de l'IA, soutenu par l'État. Liang a lui-même apporté près de 3 milliards de dollars, et sa fortune a environ doublé pour atteindre quelque 36 milliards, faisant de lui le fondateur le plus riche parmi les développeurs de modèles d'IA de pointe.
Et ensuite
Le tour privé n'est peut-être pas l'enjeu principal. DeepSeek a entamé la préparation d'une cotation domestique sur le marché STAR de Shanghai, avec des discussions préliminaires engagées auprès de cabinets comptables et de banques d'affaires, plusieurs informations évoquant un dépôt de dossier dès cette année pour une entrée en bourse envisagée en 2027.
Si l'introduction en bourse constitue la sortie visée, l'urgence d'un second tour privé diminue nettement — ce qui rend la suspension lisible comme un choix de séquencement plutôt que comme un signe de difficulté. DeepSeek rejoindrait ainsi une vague plus large d'entreprises chinoises d'IA en route vers les marchés publics, dont Moonshot AI.
Pour l'heure, l'entreprise garde ses options ouvertes : les personnes proches des discussions décrivent des négociations mouvantes, avec la possibilité que DeepSeek relance la levée une fois les retombées dissipées.
Source : Bloomberg