سوفت بنك يحصل على قرض جسر قياسي بقيمة 40 مليار دولار لتمويل حصته في OpenAI

وقّعت مجموعة سوفت بنك على قرض جسر غير مضمون بقيمة 40 مليار دولار — وهو الأكبر بالدولار في تاريخ المجموعة اليابانية — لتمويل حصتها في OpenAI، في خطوة يرى محللو وول ستريت أنها تشير بقوة إلى طرح عام أولي لصانعة ChatGPT في عام 2026.

أبرز النقاط

• 40 مليار دولار قرض جسر غير مضمون يستحق في مارس 2027
• 30 مليار دولار مخصصة لاستثمار سوفت بنك في جولة التمويل القياسية لـ OpenAI
• خمسة بنوك كبرى تتولى الضمان: جي بي مورغان تشيس، غولدمان ساكس، ميزوهو، سوميتومو ميتسوي، وبنك MUFG
• تمتلك سوفت بنك الآن حوالي 11% من OpenAI

لماذا قرض جسر؟

الهيكل غير المضمون لمدة 12 شهرًا يُعدّ غير معتاد لقرض بهذا الحجم. يشير المحللون الماليون إلى أن البنوك الكبرى عادةً ما تقدم تمويلًا قصير الأجل غير مضمون فقط عندما تكون لديها ثقة عالية بحدث سيولة قريب — مثل طرح عام أولي — يتيح للمقترض السداد.

جمعت OpenAI مبلغًا قياسيًا قدره 110 مليار دولار في آخر جولة تمويل الشهر الماضي، حيث التزمت سوفت بنك بـ 30 مليار دولار من هذا المبلغ. يبلغ تقييم الشركة الناشئة الآن نحو 500 مليار دولار، مع توقعات تشير إلى تقييم محتمل يصل إلى تريليون دولار عند الطرح العام.

رهان ماسايوشي سون على الذكاء الاصطناعي

يمثل القرض عودة دراماتيكية إلى الرهانات المركزة عالية الثقة لرئيس سوفت بنك ماسايوشي سون، الذي جعل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي محور استراتيجيته طويلة المدى. بالإضافة إلى حصته في OpenAI، تعهد سون باستثمار 100 مليار دولار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة على مدى أربع سنوات.

كما أن سوفت بنك شريك رئيسي في مشروع Stargate، وهو مبادرة مشتركة تستهدف استثمار 500 مليار دولار في البنية التحتية الأمريكية للذكاء الاصطناعي. يهدف المشروع الذي يشمل شراكات مع OpenAI وOracle إلى بناء شبكة من مراكز البيانات الضخمة عبر الولايات المتحدة.

ردة فعل السوق

تراجعت أسهم سوفت بنك بعد الإعلان، حيث وازن المستثمرون بين مخاطر عبء الديون المتزايد والعوائد المحتملة من حصتها في OpenAI. يضيف القرض رافعة مالية كبيرة إلى ميزانية عمومية مثقلة أصلاً بالاستثمارات العدوانية في الذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك، إذا طُرحت OpenAI للاكتتاب العام في 2026 بتقييم قريب من تريليون دولار، فقد تبلغ قيمة حصة سوفت بنك البالغة 11% أكثر من 100 مليار دولار — مما يجعل القرض يبدو كرهان محسوب وليس مغامرة متهورة.

ماذا يعني هذا؟

تؤكد هذه الصفقة حقيقتين ناشئتين في صناعة الذكاء الاصطناعي: المبالغ الاستثنائية من رأس المال المتدفقة نحو شركات الذكاء الاصطناعي الرائدة، والقناعة المتزايدة بين المؤسسات المالية الكبرى بأن الطرح العام لـ OpenAI ليس مسألة هل بل متى. بالنسبة للمنظومة الأوسع للذكاء الاصطناعي، فإن استعداد سوفت بنك لتحمل 40 مليار دولار من الديون لشركة واحدة يشير إلى أن دورة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي لا تزال في تسارع.

المصدر: TechCrunch