Bending Spoons a conclu un accord définitif pour acquérir Airtable dans le cadre d'une transaction entièrement en numéraire valorisant l'éditeur américain de logiciels no-code à une valeur d'entreprise de 1,285 milliard de dollars, ont annoncé les deux sociétés le mardi 4 août 2026. Il s'agit de la première opération de l'acquéreur milanais depuis son entrée au Nasdaq le 1er juillet, et de son achat le plus lourd de conséquences à ce jour sur le marché des outils pour développeurs et équipes opérationnelles.
Compte tenu de la trésorerie nette d'Airtable, la transaction implique une valeur des capitaux propres d'environ 2,25 milliards de dollars pour les actionnaires. La clôture est attendue avant la fin de l'année, sous réserve des autorisations réglementaires et des conditions habituelles. Les deux entreprises continuent d'opérer de manière indépendante jusque-là.
Les points clés
- Valeur d'entreprise de 1,285 milliard de dollars, intégralement en numéraire ; valeur des capitaux propres implicite d'environ 2,25 milliards en incluant la trésorerie nette d'Airtable
- Le revenu récurrent annuel d'Airtable atteignait environ 480 millions de dollars en juin 2026, en croissance de plus de 20% sur un an
- La plateforme est utilisée par plus de 500 000 organisations, dont 80% des entreprises du Fortune 100
- Première acquisition depuis l'introduction en bourse de Bending Spoons au Nasdaq sous le symbole BSP, le 1er juillet 2026
- L'action Bending Spoons a progressé de 2,84% à 37,25 dollars lors des échanges de préouverture mardi
Un aller-retour brutal pour un pionnier du no-code
Fondée en 2013, Airtable s'est bâti une réputation en effaçant la frontière entre le tableur et la base de données relationnelle. La plateforme a permis à des profils non techniques d'assembler de véritables applications et des flux de travail opérationnels à partir d'une interface en grille familière — un produit fondateur de ce que l'on a appelé le mouvement no-code.
La valorisation, elle, raconte une histoire plus rude. Airtable a levé environ 1,4 milliard de dollars durant sa vie de société privée et était valorisée 11,4 milliards de dollars au sommet de la vague de financement logiciel de 2021. La valeur d'entreprise retenue aujourd'hui, 1,285 milliard, n'en représente qu'une fraction, même en tenant compte du montant supérieur des capitaux propres porté par les importantes réserves de trésorerie de la société.
Cet écart n'est pas propre à Airtable. Il traduit une révision générale des prix appliquée à la génération SaaS de 2021, dont les multiples de croissance se sont fortement comprimés, laissant les entreprises ayant levé au sommet incapables de rattraper leur valorisation. Les revenus d'Airtable restent solides et progressent encore de plus de 20% par an, mais le marché valorise désormais ce rythme d'une tout autre manière qu'il y a cinq ans.
La méthode Bending Spoons
Bending Spoons résume sa stratégie en quatre verbes : acquérir, transformer, réinvestir, répéter. Elle vise des taux de rendement interne d'environ 65% avec effet de levier et 25% sans. Le modèle s'apparente au capital-investissement, avec une différence revendiquée : Bending Spoons conserve les marques qu'elle achète au lieu de les revendre.
Son portefeuille aligne des noms bien connus de l'internet — Evernote, Meetup, WeTransfer, StreamYard, Vimeo, puis AOL en janvier 2026 et Eventbrite en mars 2026. Son introduction en bourse de juillet a levé 1,68 milliard de dollars à 29 dollars par action, et son document d'inscription mentionnait plus de 1 000 cibles d'acquisition potentielles.
Le volet « transformation » de cette formule s'est révélé sévère. Chez Evernote, rachetée 200 millions de dollars en 2023, les effectifs à temps plein ont chuté de 82%, passant de 341 salariés à une soixantaine fin 2024, tandis que l'abonnement annuel passait d'environ 100 à 249 dollars. WeTransfer a vu ses effectifs réduits de 75% dans les semaines suivant la clôture de son opération. L'entreprise a comptabilisé plus de 78,6 millions de dollars de charges de réorganisation en 2025 après avoir absorbé 1 830 salariés issus des transactions AOL, Eventbrite et Vimeo, et indique n'anticiper que quelques centaines de ces postes restants d'ici fin 2026.
C'est précisément cet historique qui donne à l'annonce de mardi un poids dépassant le montant affiché. Airtable n'est pas une marque grand public vieillissante en déclin : c'est une infrastructure vivante, en production chez des centaines de milliers d'organisations.
Ce que disent les deux entreprises
Howie Liu, cofondateur et directeur général d'Airtable, a inscrit l'opération dans le prochain chapitre de la plateforme. « Le partenariat avec Bending Spoons nous apporte les ressources et l'engagement de long terme nécessaires pour poursuivre notre vision avec encore plus d'ambition, alors que nous construisons la plateforme nativement conçue pour l'IA de demain », a-t-il déclaré.
Luca Ferrari, directeur général de Bending Spoons, a pour sa part souligné la position acquise par Airtable dans la gestion des flux de travail et les logiciels collaboratifs, décrivant l'acquisition comme un investissement de long terme centré sur l'élargissement des capacités de la plateforme.
Bending Spoons a été conseillée par le cabinet Willkie Farr et Gallagher sur le plan juridique, Goldman Sachs et J.P. Morgan intervenant comme conseils financiers. Airtable a été conseillée par Latham et Watkins, avec AXOM Partners comme conseil financier.
Ce que cela change pour les équipes qui utilisent Airtable
Pour les organisations qui dépendent d'Airtable, les questions concrètes portent sur trois points : la tarification, la feuille de route et la stabilité des API.
Bending Spoons a relevé les prix des abonnements sur plusieurs produits rachetés, et Airtable se situe déjà dans le haut de gamme du marché no-code. Les équipes engagées sur des contrats annuels ont intérêt à considérer les conditions de renouvellement comme une négociation ouverte plutôt qu'une formalité.
Le deuxième point concerne la continuité de l'ingénierie. Airtable est fréquemment utilisée comme backend léger : son API REST et sa couche d'automatisation se trouvent au cœur de flux de production chez des agences, des startups et des équipes opérationnelles en entreprise. Historiquement, des réductions d'effectifs profondes dans l'organisation technique d'une société rachetée ralentissent la livraison de fonctionnalités et peuvent affecter la réactivité du support, même lorsque le service principal reste stable.
La réponse raisonnable n'est pas la panique mais la préparation : identifier où Airtable se situe sur le chemin critique, vérifier que les exports de données sont à jour et automatisés, et chiffrer réellement ce que coûterait une migration vers un backend auto-hébergé ou alternatif. Il s'agit d'hygiène classique en gestion du risque fournisseur, et une acquisition est le moment naturel pour la pratiquer.
Contexte
Bending Spoons a débuté comme développeur d'applications mobiles en Italie avant de se réorienter vers le rachat d'éditeurs logiciels établis, optimisés ensuite pour la rentabilité. Une analyse publiée par Forbes en juillet a rappelé l'ampleur du pari : l'entreprise a déboursé 3,3 milliards de dollars au total pour AOL, Vimeo et Eventbrite, face à un bénéfice pro forma 2025 d'environ 22 millions de dollars — une valorisation qui repose largement sur l'expansion des marges que son modèle de restructuration est censé produire.
Fait notable, l'entreprise a bâti cet empire en achetant des logiciels établis plutôt qu'en courant après l'IA de pointe. L'opération Airtable, avec son discours explicite sur une « plateforme nativement conçue pour l'IA », constitue le signal le plus clair à ce jour d'une stratégie en train d'évoluer.
La suite
La transaction nécessite le feu vert des autorités réglementaires et devrait être finalisée avant la fin de 2026. D'ici là, Airtable continue d'opérer de façon indépendante et les contrats en cours restent en vigueur.
Les signaux à surveiller après la clôture sont ceux qui sont historiquement arrivés vite dans les opérations Bending Spoons : les évolutions tarifaires au moment du renouvellement, la forme de l'organisation technique, et la question de savoir si la feuille de route IA décrite par Howie Liu se traduira en produit livré ou restera un argument du jour de l'annonce.
Source : Business Wire